跟着上市公司一季报线路完成，阛阓也参加了“基本面考证”行情阶段，景气度获得事迹撑捏的板块如半导体、锂电等将结构性行情推向新的高度。

　　大齐机构对节后行情依然乐不雅。一些受访公私募基金司理暗示，跟着外围不细目性对阛阓的影响削弱，5月的投资逻辑进一步趋向具体的产业地方，连接看好AI算力、国产芯片、存储、锂电板及能源等干线以及养殖主题，此外，跟着经济平稳复苏，左侧布局内需关联的周期边界个股也渐成共鸣。

　　科技：轮动中高抛低吸

　　近期半导体板块的高光推崇，在机构看来恰是科技板块轮动切换的表征。

　　“岂论是某外洋算力龙头市值紧闭1万亿之后回调，照旧某光模块龙头股事迹不足预期带来板块下降，齐讲解板块的花样见到了高点，接下来需要多作念一些板块之间的切换，多作念一些高抛低吸的动作。”沪上某公募基金司理告诉记者。

　　跟着芯片夺过光模块的“大旗”，阛阓温顺的重点也从创业板转向科创板。4月30日，多只科创芯片ETF涨幅进步6%，节前一周涨幅均进步10%。对此，工银瑞信基金分析称，从多家半导体开荒公司线路的2025年年报与2026年一季报来看，行业全体盈利能力向好，公司利润高潮权贵。

　　“咱们合计，现时AI正成为产业中枢增长引擎。一方面，AI算力产业链需求仍处于高景气周期，龙头企业财报考证了盈利能力设立；另一方面，地缘政事倒逼供应链自主可控，国内扩产波澜为原土产业链提供了广宽的空间。现时我国半导体产业进展超预期，2026年岂论是存储芯片照旧先进制程，半导体开荒扩产或将大幅提高，国产化有望加快鼓舞。”工银瑞信基金暗示。

　　针对存储芯片价钱飙涨，兴证全球基金盘问员张荣朗沐暗示，认同存储“超等周期”的说法。“从大模子能力提高的角度来看，目下还莫得看到撞墙的趋势，包括好多多模态利用目下也处在蓄势待发的阶段。在这个经过中，存储需求的底层逻辑并莫得发生改换。”

　　具体看好存储芯片产业链中哪些地方？对此，张荣朗沐合计，从总共这个词行业周期来看，最看好的照旧存储的IDM，也便是存储原厂。从期间维度来看，行情刚起步的时候倾向于看好模组厂，下一阶段会温顺受益的开荒公司，近期还比较温顺一些存储的新决策公司。

　　锂电：景气度捏续撑捏

　　比拟以AI为代表的科技地方，以锂电为代表的新能源地方也领有着坚实的“大家基础”。近日，锂电产业链多家公司线路一季度事迹情况。全体来看行业督察高景气度，从上游锂盐、中游材意想卑劣电板制造全身手，一季度事迹普遍向好。阛阓给出了积极复兴，节前终末两个交往日锂电板板块和谐高潮。

　　在部分机构东谈主士看来，事迹撑捏下，以锂电为代表的新能源地方的高潮“才刚刚运行”。

　　工银瑞信基金合计，现时锂电板需求捏续向好而供给受限，基本面或束缚改善。锂电材料由于扩产较晚，跟着卑劣需求增长，刚刚迎来盈利设立，将来两年盈利有望捏续增长。在电板端，龙头企业2025年下半年产能络续投放，2026年有望通过控价、长协等款式襄助其盈利能力与市时势位，部分二线企业在时代盘算上也已具备较强实力，有望通过各别化上风解围。

　　“从供给端来看，近期碳酸锂加快高潮，价钱已涨至18万元/吨傍边；能源及储能电板行业企业谈话会密集召开，通过多种款式科罚‘内卷式’竞争；从需求端来看，新能源汽车方面，亚博app外洋阛阓需求大增，3月多家中国车企出口量创历史新高；储能方面，现时国内储能技俩招标量督察高位，外洋储能阛阓需求茂盛，捏续看好储能需求，或成为景气度最高的新能源细分板块。”工银瑞信基金分析称。

　　中原基金也暗示，现时跟着锂电新一轮上行周期渐渐开启，产业链上中卑劣齐迎来了对应的投资机遇。

　　具体来看，总共这个词锂电产业链主要分为上游中枢资源与材料、中游电板制造与集成、卑劣场景利用三大身手。上游是锂电产业的基石，主要包括锂、钴、镍等中枢资源，正极、负极、电解液、隔阂四约莫津主材，以及涂布机、辊压机等锂电坐褥装备，在供需花样改善的经过中，这一身手的盈利设立弹性频繁起始显露；中游是锂电产业的中枢，涵盖了能源电板、储能电板的研发制造、能量料理系统等中枢身手；卑劣则是捏续拓宽的利用场景，除了新能源汽车、户用与工贸易储能，还包括电动船舶、工程机械、数据中心等诸多赛谈。

　　中原基金暗示，关于等闲投资者来说，锂电产业链身手稠密、个股分化权贵，通过ETF布局产业链高卑劣是更有用的投资策略。

　　周期：复苏中精选标的

　　除了上述获得大资金招供的干线除外，跟着经济逐渐复苏，在大周期边界中精选细分地方并左侧布局的策略也获得越来越多专科投资者的招供。

　　兴证全球基金副总司理谢治宇暗示，一季度外部事件冲击带来的不细目性正在渐渐下降，国内经济正总结年头的预判，即财富价钱逐渐企稳，财富价钱全体企稳的下一步对应的是消费数据的企稳回升，经济有望重新回到一个相对可料想的、相对好的、谦让的增长轨谈上，关联的绩优企业齐有可挖掘的契机。

　　在机构看来，沿着“复苏线”伸开，房地产、化工、煤炭、有色等地方下半年或能看高一线，其中有较多可挖掘的契机。

　　宁泉财富投资总监余璟钰看好房地产板块，他合计，房地产阛阓将来可能照旧不错达到10万亿元傍边的边界，依然会是总共这个词经济生存中举足轻重的产业。

　　化工板块获得更多基金司理的招供。沪上一家中型基金公司基金司理向记者分析称，从化工板块的供给端来看，2025年运行出现供给减慢，现时基本处于底部区间。从需求侧来看，现时更接近弱复苏。但在“反内卷”政策支捏下，产业链对价钱更容易酿成一致乐不雅预期，可宠爱特定催化或叙事下的库存周期。

　　嘉实基金周期行业盘问员李嘉禾暗示，往常投资煤炭股是典型的周期博弈，近几年，跟着供需花样改善，煤炭企业盈利趋于舒服，现款流充裕，纷纷开启高分成模式。这意味着，煤炭的投资逻辑照旧从“炒价钱”演变为“吃股息”。尤其在低利率环境下，煤炭股的红利属性被重新订价，成为矜重型资金的设置底仓。与此同期，煤炭算作我国能源安全的“压舱石”，策略地位并未因“双碳”倡导而弱化。地缘冲突下，能源自主可控的垂死性进一步突显。而与原油的联动（煤化工原料替代）也为煤价提供了罕见撑捏。

　　有色方面，李嘉禾最看好珍摄金属，涵盖钨、钼、锑、锂及稀土等，它们的共同特质是资源资质稀缺，供需盘子小，价钱弹性极大。从供给端来看，这些金属多聚会于国内开发，受政策管控严格；需求端方面，策略储备、军工、AI硬件等新兴边界正对珍摄金属酿成新的耗尽增量。

　　作家：陈玥

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